Activision多款大作推迟发布 股价受打压

北京时间7月29日早间消息，据国外媒体今日报道，由于Activision暴雪(以下简称“Activision”)的多款游戏大作难以如期发布，无法从圣诞购物季中获益，因此投资者纷纷抛售Activision股票，对其股价形成打压。

《星际争霸》或延期发布

过去1个月内，Activision的股价下跌了14%，弱于视频游戏板块的整体表现。导致这一情况的原因在于，投资者担心Activision的多款新游戏无法如期发布。分析师认为，Activision将在今年购物季发布几款最热门的游戏。例如《使命召唤》的最新续作——《现代战争》就是一款广受期待的游戏，有望成为今年的热销产品。

但是由于发行商经常会改变发布日期以便为开发商提供更为充裕的时间，因此游戏行业经常处于动荡之中。例如《奇点》原定于今年发布，但Activision目前已经将该游戏的发布时间推迟到2010年。而现在，投资者越来越担心《星际争霸2》也会因为开发进程延迟而被无法在今年年内如期发布。

投资银行Brean Murray视频游戏分析师杰斯·鲁伯特(Jess Lubert)说：“《星际争霸》到现在都没有公测。如果8月开始公测，而且公测时间为5到6个月的话，那几乎就不可能在今年发布了。”

《星际争霸2》是一款PC科学幻想游戏，与《魔兽世界》一样，均来自Activision旗下暴雪娱乐。《星际争霸2》原定于今年秋天发布，以便为圣诞购物季做好准备，这通常是视频游戏行业一年中销售最为旺盛的时期。

分析师反应各异

投资银行Signal Hill的分析师托德·格林沃尔德(Todd Greenwald)指出，暴雪的玩家年会BlizzCon将于8月21日召开，暴雪可以借此机会推出公测版或宣布发布时间。他说：“尽管《星际争霸2》不可避免会被推迟，但外界的反应过于激烈。”

Activision计划于8月5日发布第二季度财务业绩。但是还有几名分析师认为，由于公测尚未开始，因此暴雪会为《星际争霸2》发布一次特别声明。

部分分析师已经将《星际争霸2》的因素从Activision的全年业绩预期中剔除。投资银行Cowen & Co。分析师道格·克鲁兹(Doug Creutz)认为，考虑到上半年的行业低迷、《奇点》的延期发布和《星际争霸2》以及《吉他英雄：范·海伦》有可能出现的延期发布，他已经下调了Activision今年全年的业绩预期。克鲁兹在7月23日的投资报告中写道：“如果《星际争霸2》无法在2009年发布，Activision今年的每股收益预期就会因此减少4至5美分。”

Activision优势尚存

Activision的优势在于，该公司已经发布了今年最为热门的一款游戏，即《现代战争》。除此之外，Activision还将发布《托尼霍克：驾驭》(Tony Hawk: Ride)、新款赛车游戏《疾驰残影》(Blur)以及《吉他英雄》的姐妹篇《DJ英雄》。

但是《现代战争》一款游戏就足以引起巨大的轰动。Activision已经在大力推广这款游戏，分析师则认为此举将在正式发布时推动《现代战争》的销量。克鲁兹预计，由于预定非常火爆，该游戏的销量将达到850万套。格林沃尔德认为，《现代战争》整个生命周期内的销量将突破1000万套。

格林沃尔德在投资报告中写道：“《现代战争2》的强势表现将抵消由《星际争霸2》延期发布带来的一些负面影响。”

但当前的一些不确定才是真正对股价形成打压的因素。由于暴雪更换了《魔兽世界》在中国的运营商，导致该游戏迟迟未能重新开服。不仅如此，市场研究公司NPD Group的报告显示，全美游戏销量连续第4个月出现下滑，这也使得许多分析师担心，就算圣诞购物季如期推出一些大作，整个视频游戏行业的业绩仍然难以达到去年的水平。

鲁伯特认为，Activision的股价抛售有些过度。按照今后4个季度的盈利预期计算，Activision当前的股价市盈率仅为16.5倍，远低于竞争对手EA，后者的市盈率为22倍。鲁伯特说：“就算没有《星际争霸》，我认为Activision也能够达到今年的业绩预期，但要达到业绩预期的上限就比较困难。我认为，投资者只需要确定这款游戏的发布时间，并且移除与之相关的不确定性即可。”

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