投行Auriga维持盛大游戏股票买入评级

导语：投资银行Auriga周二发布投资报告，维持盛大游戏股票的“买入”评级，将目标股价定为7美元。

以下为报告内容摘要：

盛大游戏2010年第三季度业绩喜忧参半，营收超出预期，但净利润却低于业内平均预期。至于第四季度，盛大游戏给出的营收预期高于业内平均预期。而2011年，我们认为盛大游戏将恢复到高增长态势。为此，我们继续维持盛大游戏股票的“买入”评级，将目标股价定为7美元。

第三季度营收超预期：盛大游戏第三季度营收1.636亿美元，处于公司预期的高位，高于业内平均预期的1.596亿美元，已经我们预期的 1.604亿美元。基于美国通用会计准则(GAAP)，每股摊薄收益0.15美元，低于业内平均预期的0.18美元，以及我们预期的0.17美元。大型多人角色扮演类游戏(MMORPG)活跃付费用户(APA)数量从今年第二季度的965万降至919万，每用户平均收入(ARPU)从今年第二季度的人民币 35.2元降至人民币34.7元。休闲游戏活跃付费用户数量从今年第二季度的92万降至83万，每用户平均收入(ARPU)从今年第二季度的人民币 25.3元降至人民币30.5元。

第四季度预期：盛大游戏预计第四季度营收将达到1.685亿美元至1.718亿美元，环比分别增长3%至5%。高于业内平均预期的1.656亿美元，环比增长3.8%。

恢复高增长：随着更多新游戏的推出，盛大游戏将打破以老游戏为主的尴尬局面。我们相信，这将推动盛大游戏恢复增长。在未来几个季度内，盛大游戏将推出的新游戏包括Hades Realm II、《泡泡战士》(Bubble Fighter)、《星辰变》(legend of immortals)和《最终幻想XIV》等。