中小企业的新机遇 游戏圈新三板热潮的四点解读

【52PK 5月5日消息】“没有人不想上新三板”，“过去是你求着上，现在是求着你上”，这两句分别是不同的创业者，在接触新三板市场后，给出的评价。

什么是新三板，为什么新三板备受关注，新三板的登陆条件如何？本文尝试从这些角度来解析新三板的“火”。

所谓新三板，就是不上市就用股票做融资

全国中小企业股份转让系统俗称“新三版”，是指中小股份有限公司可以在符合条件的情况下登陆新三板，新三板是存量股份销售，就是把股东原有的股份进入股本代办转让系统。（可以理解为《华尔街之狼》里让“小李子”赚到第一桶金的粉票。）

新三板是排在一板(沪市主板与深市主板、中小企业板)、二板(深市创业板)之后，作为规模更小、成长更快的企业挂牌交易融资的板块，登陆新三板后再符合一定条件可以转到创业板上市。

新三板股票发行方式有三种：协议、做市、竞价。协议方式是指投资方与登陆的新三板公司对股票价格进行协议买卖；做市是指由做市商（现多为证券机构）购买新三板股票，然后加价卖出，做市商的风险由所购买的股票的新三板公司承担；竞价是指登陆新三板的公司将股票进行竞价拍卖销售。

备受关注的三点原因

新三板为什么得到了如此多的关注，原因有三：

一是地方政府对辖区内企业登陆新三板的支持力度大。

二是新三板不断得到监管部门的新政策、新制度，比如注册制、做市商、中小企业私募债、优先股等。甚至一些政策和制度在“一板”、“二板”市场也还未曾实施。

三是新三板的登陆条件相对于一板、二板低的多，只看流水不看盈利，中小企业可以先登陆新三板做融资，再寻找合适机会转板上市。

登陆条件低

关于怎么才能上新三板其实就是三点，一是公司经营满两年，二是有明确的主营业务，三是公司股权明晰，有主办券商推荐并持续督导。新三板对企业的规模、盈利能力都没有最低限制。

相对之下，一板(沪市主板与深市主板、中小企业板)、二板(深市创业板)上市就要“难”得多。

一板上市需要公司经营满三年，3年内主营业务没有发生重大变化，尤其在财务指标上比新三板要高：发行前股本总额不少于人民币3000万元；最近3个会计年度净利润均为正且累计超过人民币3000万元；最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元等。

二板上市也需要公司经营满三年，要求主营业务突出且募集资金只能用于发展主营业务，在财务方面：最近一期末净资产不少于2000万元；企业发行后的股本总额不少于3000万元；创业板对企业盈利要求有两个标准，满足其中一个即可，一是最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；二是最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30％。

疯狂的资本

根据全国股转系统发布的3月市场月报显示，新三板市场3月末总市值9622.04亿元，再创历史新高，3月间，三板成指和三板做市指数分别上涨51.88%和72.56%，成交量24.9亿股、交易额220亿元，2015年1月至3月，合计成交量35.2亿股，交易额285.5亿元。

根据2015年4月的权益变动公告，新三板上第一家挂牌游戏公司金刚游戏股东套现4000万，2年赚10倍。

有分析指出，在A股市场持续火爆的行情带动与国家政策扶持下，越来越多的游戏中小企业将选择上市，而新三板将成为他们上市的首选之地。