完美时空财报喜人 是否将遭遇增长极限

纳斯达克上市公司完美时空（Nasdaq：PWRD）日前发布了2009年第二季度财报。财报内容足够抢眼——在截至6月30日的2009财年第二季度，完美时空营业收入为5．213亿人民币（7630万美元），比上季度增长22．6％，比去年同期增长55．9％；营业利润则达到2．797亿人民币（4090万美元），比上季度增长21．4％，比去年同期增长68．5％。尽管不久前完美时空曾调高自己本季度的业绩预期，但实际公布的数字仍超出业绩预期上限，亦超出所有投资机构分析师的预计。

在漫漫经济寒冬不知何时才是尽头的今天，能取得上述业绩实属难能可贵。但完美时空财报的影响力远不止于此，事实上，完美时空用自己出色的业绩表现，赢得了华尔街的好评，甚至提升了整个中国网游概念股在华尔街心目中的地位。

在完美时空刚刚公布财报的当天，摩根士丹利（大摩）就发布了一份调研报告，调研报告中称，完美时空的新战略已经初见成效，《神鬼传奇》已经成为公司第二大收入源，最高同时在线人数可能超过25万，第三季度预期可观，销售额环比将增长5％至8％，同比将增长43％至47％。大摩分析师称，完美时空将“游戏大作”打造成“游戏巨作”的新战略具有如下优势：首先，由于游戏巨作的利润率较高，一款游戏巨作的销售额通常可抵挡数款游戏大作的销售额。其次，由于内容丰富，一款游戏巨作往往拥有更多玩家，生命力持久。第三，推广一款游戏巨作的成本低于同时推广数款游戏大作。基于上述分析，大摩继续保持对完美时空股票“增持”的评级。

在完美时空高速成长了5年，中国网络游戏产业高速增长了10年之后。很多业内人士的心中都会有一个疑问——这种迅猛增长的势头还能保持多久？从完美时空在财报中发布的业务展望来看，其对于未来增长的预期并不激进——公司预计2009年第三季度营业收入大致在5．47亿人民币到5．63亿人民币之间，比本季度增长5％到8％，比去年同期增长43％到47％。这一预期考虑了新近推出的《神鬼传奇》和其他现有游戏有望带来的收入增长。

上述增长预期似乎佐证了外界对于中国网游行业增速放缓的猜测。但实际上，从完美时空总裁兼CEO池宇峰在投资者会议上透露的信息来看，完美时空的潜能依旧相当可观。

池宇峰向投资者和分析师透露：“我们继续致力于打造一个全方位多元化的游戏产品组合。我们的产品组合包含风格类型迥异的游戏产品，能够帮助公司在不同领域获取多个业务增长点。目前，我们在开发中的产品线包括分属3D、2．5D和2D领域的各具特色的7款游戏。将来，我们将凭借专门的游戏引擎和游戏工作室，在每个细分市场推出独特精品，并以此为依托推出若干多样化的大型产品系列。”显然，完美时空在后续产品阵容之强大，超越公司历史上任何一个时期。而收购昱泉国际旗下子公司昱泉开曼等战略性收购行为，使完美时空获得了全新的技术与引擎，完美时空后续会推出的7款产品也变得极富想象空间。

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