Pali给予盛大股票买入评级 目标股价78美元

新闻导读：

如今，来自于盛大游戏的营收占据了盛大总营收的大约94%，未来将会降至五分之一左右。腾讯科技讯 北京时间12月1日消息，美国投资公司Pali Research（以下简称“Pali”）日前发布报告，继续维持盛大网络（纳斯达克证券代码：SNDA）股票“买入”（Buy）的评级，并将目标股价定为78美元。

消息正文：

以下为报告原文：

盛大近期将大笔现金用于投资和收购，这清晰的展示了盛大的未--中国一家新媒体互动娱乐聚合公司。未来，我们预计除盛大游戏、盛大文学和盛大在线之外，盛大将增加新的营收来源。

此外，盛大非游戏业务的增长速度将高于游戏业务。不过来自于互动音乐、与旅行相关的互动娱乐、电影电视的新营收来源，以及快速增长的非游戏业务仍处于初期阶段，因此尚未被纳入我们的研究模型。

尽管盛大一直未相近披露其规划前景，但通过最新一系列的商业举措，我们仍能够得到一个清晰的图案。除现存两大内容集团--盛大游戏、盛大文学和盛大在线外，我们认为盛大正在组建三个内容集团--即盛大音乐、盛大影业和盛大旅游。上述五大集团将在内容和用户方面相互协作。

我们认为，由于音乐、影业和旅游相关年娱乐产业的兴起，盛大将在未来至少两年内保持高速的增长。由于来自盛大文学和盛大音乐的营收增长迅速，盛大的季度营收环比增长速度将会超越盛大游戏。

从长期来看，来自于盛大影业和主题公园的营收将会告诉增长。如今，来自于盛大游戏的营收占据了盛大总营收的大约94%，未来将会降至五分之一左右。

目前，盛大的每股现金达到21美元。按照2010年每股收益预期计算，盛大的动态市盈率只有13倍，远低于中国新闻媒体同行平均25倍的动态市盈率。基于盛大的增长前景，我们继续维持盛大网络股票“买入”的评级，并将目标股价定为78美元。

盛大将于周二美国股市收盘后发布第三季度财报，并将于美国东部时间12月1日21时30分（北京时间12月2日10时30分）召开电话会议。受非游戏业务快速增长的推动，我们预计盛大第三季度营收将超过分析师1.977亿美元的平均预期和我们1.992亿美元的预期，可能会达到盛大此前预计的1.956亿美元至2.010亿美元的高端。

我们预计盛大每股收益预期将超过分析师平均预期的0.88美元，与我们预计的0.99美元保持一致。

受网游业务稳定增长和非网游业务快速增长的推动，我们预计盛大第四季度收益预期将会超过分析师的平均预期，达到我们的预期。华尔街此前预计，盛大第四季度营收将为2.091亿美元，环比增长5%；我们预计盛大第四季度营收将为2.162亿美元，环比增长8.5%。

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