外媒：网易金山或将分拆上市 效仿盛大搜狐

据国外媒体报道，在今年通过分拆上市融资近15亿美元之后，中国互联网公司正考虑更多的分拆上市计划，因海外市场对处于高增长中的中国公司依然兴趣浓厚。

在畅游网等公司成功进行首次公开招股（IPO）之后，中国网络公司的分拆上市活动正日渐增多。不过，发行定价和公司治理仍然是投资人所关心的主要问题。分析师预计，中国第三大网游公司网易、软件开发商金山，下一步都有可能将旗下部分业务分拆上市。

研究咨询机构弘亚世代咨询公司（JLM Pacific Epoch）的分析师郭成刚（音译）表示，“我认为这一趋势将得以继续，特别是对行业竞争激烈的游戏公司而言，他们需要更多资源进行竞争。”

截至目前，金山已否认了将分拆业务上市的传闻，而网易方面则对此报道未置可否。自今年中期一段时间新股发行活动呈现活跃态势后，美国IPO市场已呈冷却态势，不过分析师预计，需求仍将会保持强劲。

市场调研公司晨星的IPO策略师比尔·布尔（Bill Buhr）表示，“这与上世纪九十年代末期的情况相似，当时人们感到IPO几乎是未兑现的彩票。尽管结果并不是这样，但当时人们愿意进行任何投资。”

IPOdesktop总裁弗朗西斯·加斯金斯（Francis Gaskins）表示，“对于分拆业务的投资人而言，风险来自于股价，被分拆后的市盈率变得更高。市盈率太高就犹如是走钢丝，稍有不慎便会损失惨重。”

对于母公司的原有股东而言，分拆存有摊薄股东权益的风险。”里昂证券亚太区市场分析师埃里诺·梁（Elinor Leung）表示，“分拆不过是财务游戏，不会给公司创造出任何价值，所有被分拆的业务仍然被一个控股公司控制。”

盛大游戏当前的营收占据了盛大网络总营收的90%。盛大游戏发行当天股价大跌14%，目前的发行价仍较发行价低出18%。此外，中华网软件目前的股价比发行价下跌25%，CRIC股价比发行价下跌17%。

分析师表示，网易可能会分拆其广告业务，金山可能会分拆旗下的企业软件部门。网易已经发布的财报显示，第三季度该公司广告营收占据了总营收的10%左右。