ThinkEquity分析师建议买进完美时空

导读：美国东部时间4月7日(北京时间4月8日)，ThinkEquity LLC发布了一份针对完美时空(Nasdaq:PWRD)的研究报告，分析师阿图尔·巴加(Atul Bagga)建议买进这只股票，以下为这份报告的摘要内容。

研究总论：

过去一个月中，完美时空股价已经下跌了6%(同期纳指上涨4%)，很可能由于投资者对该公司正在开发中的产品感到担心。我们的研究表明，完美时空即将推出的两款游戏在测试中进展良好，相信发布时间出现变化可能是由于完美时空正尝试选择更好的发布窗口，而不是因为游戏本身存在问题。因此，我们认为最近完美时空股价下跌的趋势是投资者持股的良好时机。我们相信，完美时空是最好的游戏开发商之一，该公司拥有优秀的开发中产品，其股票拥有潜在的上行前景，且目前的估值颇具吸引力。

分析要点：

* 完美时空2010年预定将推出三款游戏，即第二季度推出3D大型多人在线角色扮演游戏(以下简称“MMORPG”)《神魔大陆》，第三季度推出《降龙之剑》，第三季度推出一款名称尚未披露的2D MMORPG。完美时空还已宣布，2011年将开发三款游戏，分别为《笑傲江湖》、《火炬之光》和《流星》。此外，完美时空还有几款其他游戏正处于不同阶段的开发进程中。

* 我们相信，《梦幻诛仙》的全季度表现和每用户平均收入的提高将会推动完美时空第一季度业绩实现增长。我们的研究表明，第一季度完美时空的现有游戏仍表现稳定。我们维持对完美时空第一季度的业绩预期，即营收为9330万美元，每股收益为0.84美元。

* 我们看好完美时空的国际战略，并因完美时空2100万美元收购日本网络游戏运营商C&C Media的战略意图而感到鼓舞。我们在与日本其他网络游戏运营商交流后发现，日本游戏市场上的每用户平均收入要远高于中国市场。我们预计，C&C Media可能会给完美时空带来1500万美元到2000万美元的年度营收。

* 过去一个月中，完美时空股价已经下跌了6%(同期纳指上涨4%)，很可能由于投资者对该公司正在开发中的产品感到担心，但我们认为这一跌幅过大。基于我们对完美时空2010年的盈利预期，完美时空的市盈倍数约为9.4倍，表明该公司拥有主要的竞争实力、来自于2D战略的增长潜力以及优秀的2010和2011年开发中产品。完美时空仍是我们在这一领域中的首选股票；我们相信，基于2010年的盈利预期，完美时空的市盈倍数可能会达到14到15倍，因此其每股公允价值应为55美元到58美元。